成本與結算
穩定幣價差、滑價與脫鉤怎麼算？報價、成交與停止條件
分清目標價、買賣價差、平台報價、成交滑價與脫鉤幅度，附可複製的報價紀錄及停止條件。
穩定幣接近 1 美元只是設計目標，不是每個平台都能用 1 美元成交的保證。要判斷一筆賣出是否合理，至少要分開看目標價、市場買賣盤、平台給你的報價、實際成交均價，以及是否已偏離錨定目標。
本文只處理「報價到成交」的價格風險。付款方總支出、網路費、銀行費和最終淨入帳請放進跨境收款總成本工作表；換回台幣的資格與銀行步驟則看USDT 換台幣流程。
先分清四個數字
- **目標價：**例如美元穩定幣以接近 1 USD 為設計目標，但不保證每個人能直接贖回或成交。
- **市場買賣盤：**同一訂單簿當下最高買價（bid）與最低賣價（ask）。
- **平台報價：**平台在買入、賣出或轉換預覽中給你的可執行價格，可能已有價差或費用。
- **成交均價：**訂單實際完成後的加權平均價格；大額或快速變動時可能偏離預覽。
本文封面來自 Circle「Transparency & stability」真實公開頁面，擷取於 2026-08-28。畫面中的儲備與流通量是時點資料，會持續更新；儲備揭露不等於任何平台的即時成交價格。查看 Circle 官方透明度頁面
買賣價差有兩種常見口徑
訂單簿的買賣價差（bid-ask spread）可這樣計算：
中間價 = (最低賣價 ask + 最高買價 bid) ÷ 2
買賣價差率 = (ask − bid) ÷ 中間價 × 100%
部分零售平台也把「市場參考價」和提供給使用者的買入、賣出或轉換報價之間的差稱為 spread。兩種定義需要的證據不同，不能直接套用同一公式；紀錄時必須註明是訂單簿買賣價差，還是平台報價中的加價／減價。
成交滑價要先寫明方向
以下兩式採「對交易者不利的滑價記為正值」口徑。賣出時，實際成交均價低於預估成交均價：
賣出滑價率 = (預估成交均價 − 實際成交均價)
÷ 預估成交均價 × 100%
買入時，實際成交均價高於預估成交均價：
買入滑價率 = (實際成交均價 − 預估成交均價)
÷ 預估成交均價 × 100%
上述結果若為負，表示實際成交價優於預估，不是不利滑價。比較預估與實際均價時，資產、交易方向、報價幣別及納入的成交數量必須一致；若只成交一部分，應以已成交數量對應的預估結果重算，不能直接拿整筆訂單的預估均價比較。訂單分多筆成交時，再按成交數量加權：
實際成交均價 = Σ(各筆成交數量 × 各筆成交價) ÷ 總成交數量
真實截圖來源：Coinbase Help「Understanding slippage and spread」，擷取於 2026-08-28。該頁說明的是平台報價中的 spread 與成交 slippage，不是上述訂單簿 bid-ask spread 公式的直接證明。查看官方原文
脫鉤要同時記錄方向和幅度
市場可成交價與目標價必須先換成同一報價幣別。若觀察的是 USDT/TWD 或 USDC/TWD，應依事前固定的匯率來源與取價時間，把 1 USD 的目標價換成同時點的 TWD 參考值；不能把台幣報價直接與 1 USD 相減。
脫鉤偏離率 = (同幣別市場可成交價 − 同幣別目標價) ÷ 同幣別目標價 × 100%
脫鉤幅度 = |同幣別市場可成交價 − 同幣別目標價| ÷ 同幣別目標價 × 100%
偏離率保留正負號，表示高於或低於目標價；幅度只表示距離，不帶方向。不要只看單一平台最後成交價，應同時核對交易方向、可成交數量、至少兩個具實際流動性的市場、發行方公告和出入金狀態。
每次報價至少保存這些欄位
案件／發票編號：
穩定幣、網路與代幣合約：
平台、交易對與方向：
報價時間（RFC3339，含時區）：
最高買價 bid／最低賣價 ask：
平台提供的預計成交均價、毛額與費用：
報價有效期與允許滑價：
實際各筆成交數量、價格與時間：
實際成交均價：
偏離率、滑價率及停止原因：
原始證據位置與覆核人：
價格、方向、數量與時間缺一，日後就無法重算。預覽截圖不能代替成交明細；成交後應保存各筆成交、費用與訂單狀態。
什麼時候先暫停
- 報價已過期，或無法確認價格是否含價差與費用；
- 預估滑價超過事前授權範圍；
- 訂單會明顯吃掉可見深度，且沒有分批或限價計畫；
- 發行方、區塊鏈或平台的存提狀態互相矛盾；
- 穩定幣偏離擴大，但只有社群傳言，沒有官方狀態與可成交市場；
- 有人要求繞過 KYC、銀行審查或改用未經核對的資產、網路或平台。
偏離擴大時，暫停自動報價、縮短有效期並重新取得書面報價。若需服務商協助，只使用符合所在地規定且資格可核對的服務商。不要假設價格必然回到 1 美元，也不要把營運資金集中在單一穩定幣、單一平台或單一銀行出金管道。
本文是付款與報價風險教育，不構成投資、法律、稅務或個別交易建議，也不預測任何穩定幣會維持或恢復目標價格。